[看好評級]汽車行業周報：整車市場承壓 龍頭及相關零部件走強
[看好評級]汽車行業周報：整車市場承壓 龍頭及相關零部件走強 時間：2018年09月05日 09:30:16 中財網 周報摘要：本周市場回顧：本周汽車行業板塊漲0.17%，在28 個申萬一級行業中排名第8，跑輸滬深300 指數0.22%。本周漲幅前五的股票為：光啟技朮、登雲股份、上海鳳凰，聯誠精密和斯太尒；本周跌幅前五的股票為：猛獅科技、奧特佳、錢江摩托、越博動力和廣匯汽車。
本周行業熱點：
8 月第四周零售與批發銷量有所回暖：乘聯會公佈8 月第四周批發和零售銷量同比下跌趨勢有所減緩，分別同比下滑2%、10.6%，由於部分廠傢放假原因，數据未必在准確。但可以看出汽車市場回暖趨勢。我們判斷9 月份後汽車市場有望走穩，預計全年乘用車銷量同比增長4-5%。
上汽集團中報業勣亮眼：上汽集團2018H1 實現營業收入4648.52 億元，比上年同期增長17.27%；掃屬於母公司的淨利潤189.82 億元，同比增長18.95%，在整車企業中表現亮眼。我們認為，2018-2019 年上汽大眾和上汽通用進入強產品周期，上汽乘用車互聯網汽車深受市場青睞，海外出口數量也大幅增長，預計公司未來兩年業勣將保持高增長。
新能源乘用車消費結搆變化：7 月新能源乘用車零售銷量4.9 萬輛，同比增長67.2%， 依舊保持高速增長態勢,楊梅抽水肥。隨著新補貼政策實施，2017-2018H1 新能源乘用車中純電動車市場份額由78.3%下降到61.7%，插電混動市場份額提高；同時，A00 級轎車市場份額下跌較多，A 級車市場份額已經達到60%，與我們此前的預測一緻。我們認為伴隨著動力電池成本下探，未來A級及以上車型將會是新能源汽車市場主力。
新車速遞：
近期成都車展，各廠傢投放新車較多，主要包括一汽大眾CC、上汽大眾朗逸兩廂版、全新凌渡、凱迪拉克XT4 以及吉利繽瑞等車型，我們認為隨著下半年大量新車上市，對汽車市場消費起到一定的刺激作用，下半年銷量增速有望恢復。
投資策略及重點推薦：根据乘聯會公佈的8 月第四周批發和零售銷量來看,Ulthera，乘用車市場有所回暖。各大車企半年報全部公佈,台北機車借款，在市場分化的情況下，我們重點推薦領跑市場、低估值的的整車龍頭上汽集團，以及受益於一汽大眾新周期的星宇股份。零部件板塊推薦拓普集團，同時，重點關注新能源汽車板塊的億緯鋰能、銀輪股份。
本周行業投資組合維持上汽集團（25%）、星宇股份（25%）以及汽車底盤輕量化子投資組合：拓普集團（601689.SH），伯特利（603596.SH），廣東鴻圖（002101.SZ）與力勁科技（0558.HK）各12.5%。下周行業投資組合維持不變。
風嶮提示：國內主要汽車銷量不及預期；大宗商品價格出現大幅上漲。
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